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煤價上漲的深層次原因
2021-05-18

煤市怪現象,前段時間,秦皇島港和國投京唐港存煤雙雙下降的同時,主打市場煤下水的曹妃甸四港存煤高位,但到港拉煤船很少。此次煤價上漲的原因,除了大家常議論的全國用電量、發電量、耗煤量同比大幅增加以外,還有進口煤減少、期貨上漲等原因,還有以下幾個重要原因:


1.全球通貨膨脹浪潮之下,物價在飛速上漲,國際煤價也在上漲。我國周邊地區經濟復蘇加快,對煤炭需求也在增加;而主要出口國煤炭受天氣、出口政策等因素影響,外運不足,引發煤價上漲,國內煤價跟風上漲也很正常。

2.我國主力煤礦嚴格按照核定產能生產,不可能超負荷、超能力運轉。加之受安全、環保檢查影響,上游增量受阻,拉煤車排隊,對產地煤價產生支撐;也造成上游發運成本增加,在一定程度上支撐了下水煤的價格。

3.目前,蒙冀線發運增量有限,環渤海港口主要依賴大秦線供應煤炭,除了秦皇島港和京唐三港,曹妃甸四港也在分流大秦線貨源,而大秦線發運繼續擴張難度不小,目前按照每日125萬噸水平組織運輸,大家都在搶卸大秦線貨源,這也造成秦港方向運煤車減少,而秦港裝船保持高位,促使秦港存煤長期處于500萬噸以下的低位。大家都知道四大煤企均在秦皇島港中轉貨物,秦港煤價是全國煤炭價格的風向標,也是煤炭市場的晴雨表。秦港庫存長期處于550萬噸,甚至500萬噸以下低位運行,煤價上漲的概率就非常高。秦皇島港煤價的上漲,會帶動周邊港口煤價上漲,從而引發產地、二港和下游接貨價的全面上漲。

4.上級主管部門穩煤價難度不小。首先,港口限價已不適宜市場規律,如果像前些年那樣,強行限制秦港煤價之后,會引發一些負面效果。港口煤價被強制性壓低之后,會出現產地、港口煤價嚴重倒掛,削弱上游發煤企業和貿易商向港口發運的積極性,造成到港資源減少,下游用煤會更緊張。其次,依靠增加進口肯定能穩定國內煤價,但從目前來看,卻不樂觀。第一,放開澳洲煤幾無可能;第二,南非煤和美國煤遠水不解近渴;第三,俄羅斯在建港口,蒙古在修鐵路,而且受齋月、疫情、天氣、政策等多方面因素影響。短時間內,大幅增加外煤也不現實,保供增量主要依靠國內市場。

5.還有一個深層次問題是,春節過后,電廠憑借春節期間積累的庫存,不拉或少拉高價市場煤,以兌現長協為主,并期待國家政策干預。但這樣有個問題,就是造成電廠庫存的持續低位。此次大秦線檢修期間,秦港和國投京唐港存煤下降的同時,我們驚奇的發現主打市場煤的曹妃甸四港和京唐新港存煤卻非常高;但詢貨者很少,除了部分能接受高煤價的建材、化工等用戶以外,大部分電廠都在觀望。

值得注意的是,很多煤炭發運企業和貿易商可以通過各種方式,可以了解到電廠存煤和可用天數等數據,甚至拿到上級保供會議的講話內容;知道下游存煤偏低的實際情況后,腰板立刻硬了,挺價意識更強烈了。在進口煤受限的情況下,貿易商們都在看漲惜售,不愿低價出貨。而時間拖下去,對下游終端很是不利。因為電廠庫存在緩慢減少,而夏季用煤高峰就要來到;一旦水電不足,特高壓不給力,火電壓力就會加大。出于保民生、保用電考慮,電廠不會坐等拉閘限電或者停爐,采購市場煤數量會增多,煤價會繼續上漲。

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